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中美贸易摩擦再次升级 大宗商品贸易影响几何?
作者:    发布于:2019-05-28 09:22   
摘要:  2019年5月9日,美国政府宣布,自2019年5月10日起,对从中国进口的2000亿美元清单商品加征的关税税率由10%提高到25%。美方上述措施,违背中美双......

  2019年5月9日,美国政府宣布,自2019年5月10日起,对从中国进口的2000亿美元清单商品加征的关税税率由10%提高到25%。美方上述措施,违背中美双方通过磋商解决贸易分歧的共识,损害双方利益,不符合国际社会的普遍期待,直接导致了中美经贸摩擦升级。为此,中方不得不对原产于美国的部分进口商品调整加征关税措施。5月13日,国务院关税税则委员会发布公告决定,自2019年6月1日0时起,对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分,提高加征关税税率,分别实施25%、20%或10%加征关税。对之前加征5%关税的税目商品,仍继续加征5%关税。


  液化天然气进口影响不大


  液化天然气就在征收25%的产品清单中。中国将把从美国进口的液化天然气(k8国际娱乐LNG)关税从10%提高到25%,意味着美国将失去中国这一全球第二大LNG进口市场;而对中国来说,因美国并不是中国主要LNG进口国,因此影响不大。


  据壳牌发布的《LNG前景报告2019》显示,2018年全球各国LNG进口增量为2700万吨,其中,中国LNG净进口增量为1600万吨,占全球增量的59.26%,位居世界第一。


  近几年我国对环境保护的重视程度提高,对天然气需求激增,而我国天然气产量提升有限,自2015年开始,天然气对外依存度直线上升。"今年仅前3个月数据统计显示,对外依存度已经达到53.6%,可见进口天然气在我国天然气供需中的重要性。"中宇资讯分析师孙阳表示,我国由于对外依存度持续上升,因此需要大量进口天然气补充国内市场,但是由于天然气管道建设周期长,投资大,而进口LNG依托船运,在天然气进口量中的比重也逐步增大,因此进口LNG在我国天然气进口中也起着举足轻重的作用。


  据金联创统计,2017年,中国LNG进口量就超越了韩国成为全球第二大LNG进口国。2018年,中国LNG进口量仍位居全球第二,约为5357万吨。而"绿色发展"的宗旨将推动中国天然气消费继续稳步增长,中国有望成为全球最大LNG进口国。根据海关数据,2018年中国前五大LNG进口国依次是____、卡塔尔、马来西亚、印度尼西亚、巴布亚新几内亚,而美国的LNG进口比重仅占4%左右。


  美国作为新兴的天然气出口国,从2016年开始对我国出口LNG,2017年从美国进口的LNG占我国LNG进口总量的4%。然而,2018年中美贸易摩擦发生,在中国对美国的反制征税清单中,LNG就在其中,并且被征收10%的关税,这一事件导致2018年下半年贸易商自美国进口LNG热情缩减。2018年我国自美国进口LNG共计214.82万吨,比上年增加63.67万吨,但是受贸易摩擦的影响,占比依旧维持在4%。


  今年一季度我国从美国进口LNG的总量占天然气进口总量不足0.8%。"6月1日对进口LNG征收25%的贸易关税无疑遏制了进口企业从美国进口LNG的积极性。不过我国自美国进口的LNG数量不多,增加关税对国内天然气市场影响不大。"孙阳表示。


  "中美贸易摩擦的再升级,或将在一定程度上抑制美国加快推动液化天然气出口的计划,美国LNG出口或将受到重击。"金联创天然气分析师孙雪莲表示,中美贸易摩擦升级后,中美两国企业签订的长协LNG量将暂停,而目前中美两国企业在执行的长协资源只有中石油与切尼尔的120万吨/年的量。对于现货部分来说,中国进口LNG成本或有一定程度增加。


  化工品进口受冲击甚微


  中美贸易摩擦的升级对中国化工产品的进口产生的影响不大。"2018年美国PX出口到中国81277吨,占中国进口总量的0.51%。我国PX主要从日、韩、印度等亚洲国家进口,美国供应量有限,且运费较贵,中国对美国PX加征25%的关税对PX行业几无影响。"金联创化工分析师崔靖表示,近期PX市场价格跌幅较大,主要是受到中国新装置陆续释放的影响,供应将继续增加,市场价格依然呈现趋势性走低。


  中国是纯苯净进口国,也是目前全球最大的纯苯进口国,进口来源主要为东北亚、东南亚及南亚等,美国是全球第二大纯苯进口国。2017年我国自美国进口纯苯在2.4万多吨,占总量的0.98%,而2018年自美国进口纯苯量仅为75公斤,可忽略不计。从套利分析,亚美套利窗口处于开启状态,美国货源补仓亦主要来自亚洲,其次为欧洲。从市场角度考虑,影响中国市场的主因包括基本面及CFR中国市场,相对于产业链来说,纯苯市场具备较强的独立性特征,受下游直接影响有限。"中美贸易摩擦升级,对CFR中国市场难以产生较大影响,进而对中国内贸的影响较小。


  但从产业链整体考虑,终端包括化纤橡塑等行业受到本次贸易摩擦的直接影响相对较大,或对产业链整体产生小幅度的间接冲击。"崔靖表示。


  前几年,美国作为中国苯乙烯远洋货源补充的一大来源地,占比曾在10%上下,但2018年6月,商务部裁定原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯存在倾销,并对上述产品征收反倾销税,其中对美国征收税率在13.9%~55.7%不等,美国苯乙烯对中国市场的补充大幅下降。其中,2018年美国对中国出口苯乙烯总量在13.32万吨,占比下滑至4.6%,总金额在17459万美元。"中美贸易摩擦升级对于苯乙烯整体供需格局影响有限。不过受此影响,大宗商品及化工板块普跌,对苯乙烯带来一定心态打压及避险操作,近日市场联动性下滑。"崔靖表示。


  2018年,我国进口苯酚总数量在418750吨,其中美国对华出口苯酚数量达到74323吨,占比大约在17.75%,稳居第二,仅次于韩国。从数据上来看,美国苯酚对中国国内供应面存在着较大的补充作用,但2018年3月26日,商务部决定对原产于美国、欧盟、韩国、日本和泰国的进口苯酚进行反倾销立案调查,此次调查通常应在2019年3月26日前结束,但2019年3月22日,商务部决定对苯酚反倾销调查期限延长6个月,即截止日期为2019年9月26日。崔靖认为,纵观前几年,从国内对美国苯酚征收36%的反倾销征税点来看,征收税点不低,故短期内,中美贸易摩擦升级对苯酚的进口影响有限。


  "我国芳烃产品与美国之间进出口贸易量极少,加征关税对产品产生的直接性影响可以忽略不计。不过,随着中美贸易摩擦升级,导致近期大宗商品以及股市大跌,对甲苯、二甲苯市场也造成了一定打压。"崔靖表示,美国对中国加税产品中涉及较多纺织类以及家具等产品,倘若以上类别产品终端制造业受到影响,也将对上游芳烃化工产品造成影响,尽管这一影响周期较长,但也导致业者对中远期需求不抱信心。


  化肥贸易市场波澜不惊


  近两年,虽然化肥产品也在中美贸易摩擦加征关税范围之内,但是因双方贸易量、贸易金额较少,直接影响相对较小。


  据海关数据统计,2017年我国从美国进口的复合肥数量为3502吨,仅占总进口量的0.32%;2018年我国从美国进口的复合肥数量为3752吨,占总进口量的0.26%。2019年1~3月,我国从美国进口的复合肥数量为497吨,占1~3月进口总量的0.13%。出口方面,据海关统计,2018年我国出口至美国的三元复合肥数量为125吨,占总出口量的0.03%;出口至美国的二元复合肥数量为118吨,占总出口量的0.01%。


  "正是由于中美双方在复合肥领域的贸易量较小,所以加征关税对复合肥影响有限。不过中美贸易摩擦会影响金融市场,会影响汇率,间接仍然会影响复合肥市场。"金联创化肥分析师许树仙表示。受加征关税事件影响,2019年5月13日,离岸人民币滑落至开年来最低水平,市场人士开始将最坏局面纳入考量。而人民币的贬值有利于出口量的增加、进口量的减少,因此从某种角度说,这对复合肥是个利好。


  复合肥国内产能过剩严重,发展"走出去"战略不仅可以缓解国内过剩的产能,还能逐步提高我国产品在国际上的地位,进一步增加中国产品的影响力。虽然我国复合肥出口基数较小,但增长速度较快、增长幅度较大。据海关数据统计显示,2019年1~3月,我国出口三元复合肥数量比去年同期增加640.1%。"我国每年都有百万吨左右的复合肥产品需要进口,而随着人民币的贬值、进口产品竞争力的下降,这些产品有可能转向国内生产,也有可能逐步被国内产品代替,这又为国内高端产品发展腾出一定空间。"许树仙表示。据海关数据统计显示,2019年1~3月,我国三元复合肥进口量比去年同期减少4.2%。


  许树仙认为,单纯从中美复合肥贸易领域来看,加征关税影响不大,但从汇率角度来考虑,则会有一定积极影响,这也为国内复合肥企业、经销商释放一个信号,应该把握时机积极出口、开拓国外市场。


  "外部的不确定因素上升导致近期人民币汇率持续波动下滑,给予二铵出口市场开局不利阶段弱小的利好支撑,但对于目前二铵的窘境支撑相对有限。"中宇资讯分析师李政表示,2006年至今,中国磷铵产能依托料浆法磷铵工艺已经高速发展成为国际重要的出口大国,近三年来,中美磷酸二铵层面上的贸易往来几乎为零,印度以及巴基斯坦等磷资源匮乏国家占据中国二铵出口市场的主导地位,因此短期内中美贸易摩擦升级对于目前的中国二铵市场没有明显影响。不过,中美贸易摩擦升级对于人民币汇率产生上下波动,对于后期二铵出口市场也会产生一定的风险。


  据海关总署统计数据,2019年一季度中国进口自美国的纯氯化钾、其他氯化钾、硫酸钾累计数量分别为0吨、4.422吨、24.15吨,占三类产品1~3月总进口量0.0001万吨、295.17万吨、1.30万吨的0%、0.001%、0.19%。"从2018年年度钾肥进口来源明细数据统计,以及汇总观察历史数据发现,中国进口源自美方的钾肥数量微小,新的税率标准对中国钾肥市场影响不大。"中宇资讯分析师李金梅表示。


  轮胎出口贸易再遭打击


  从近日公布的中国对美国进口关税调整产品清单中可以发现,斜交胎税率多调整为25%,而对进口数量较多的小客车胎及货车胎仍加征5%关税。


  中国为轮胎生产大国,因此轮胎进口较少。中美贸易摩擦开始后,对美国轮胎进口数量多呈下行走势,小客车胎表现较为明显。"整体来看进口关税增加对国内轮胎市场影响较小。"


  但是,中国毕竟是全球轮胎生产大国,有相当一部分轮胎用于出口。根据2018年的相关数据,对美国出口量约占出口总量的14%左右,因此美国对中国进口轮胎再次加征关税将对国内轮胎行业产生巨大打击。"金联创橡胶分析师段雪晴表示。


  在美国对华进口加征25%关税的2000亿商品中,大多数轮胎位列其中。自2018年9月美国开始对从中国进口的2000亿商品加征10%关税开始,轮胎出口美国的量大幅减少,而在10月左右国内轮胎厂家为规避当时美国所发布的2019年1月关税加征至25%的风险,集中处理美国订单,因此出口量大幅上升。虽然在2019年关税提升至25%前,中美双方达成共识,暂停加征新的关税,但出口美国订单多提前消耗,因此2019年1、2月出口量仍呈下行走势。


  2019年3月轮胎出口美国量刚有回升迹象,但近日贸易摩擦再次升级,轮胎难逃关税加征至25%的厄运。关税大幅增加压制国内轮胎厂家出口意向,目前部分厂家出口美国数量及订单均大幅下降。


  近几年国内轮胎出口美国阻碍不断,不仅仅是因为中美贸易摩擦引起的多次加征关税,"双反"也一直是出口的大热话题。早在2008年,美国已经对我国出口的OTR轮胎征收"双反"税,随后乘用车和轻卡轮胎、卡车及公共汽车轮胎也加入"双反"大部队,乘用车和轻卡轮胎、卡车及公共汽车轮胎作为轮胎主力军,自2015年双反开始,出口量一直处于递减状态。


  自美国双反开始后,国内轮胎企业便以海外建厂来规避贸易壁垒,但海外建厂所需资金庞大,多数企业难以支撑其高昂的成本,因此部分厂家减轻了美国市场开发力度,转战其他东南亚、印度、中东等国家。"美国关税再次提高后,轮胎厂家只能加大其他国家的开发力度,甚至有部分数量的轮胎进入国内市场销售。随着时间推移,国内轮胎厂家在其他国家的市场不断扩大、影响力不断提升,对美国市场的依赖程度减弱,'双反'及加征关税等对国内轮胎行业的影响或会逐渐淡化。"段雪晴表示。 

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